מהי מניה דואלית?
מהי מניה דואלית ומה יתרונותיה? סקירה, דוגמאות וניתוח למשקיעים
כתבה: אקו נומיק
מניה דואלית היא מניה הנסחרת בו זמנית בשתי בורסות במדינות שונות. מניות אלו שייכות לחברות שבחרו להירשם למסחר ביותר מבורסה אחת, בדרך כלל כדי להרחיב את הגישה שלהן לשווקים גלובליים ולמשקיעים בינלאומיים. כאשר מדובר בחברות ישראליות, פעמים רבות נראה אותן נסחרות בבורסה בתל אביב ובו זמנית גם בבורסות אמריקאיות כגון בורסת נאסד"ק (NASDAQ) או בורסת ניו יורק (NYSE). העיקרון שעומד מאחורי המסחר הדואלי הוא האפשרות למנף את היתרונות שמציעים שווקים שונים. כך לדוגמה, חברת טכנולוגיה ישראלית עשויה לבחור לרשום את מניותיה בבורסת נאסד"ק, המהווה מרכז למשקיעים רבים בתחום הטכנולוגיה, וכך להגדיל את החשיפה שלה למשקיעים שמעוניינים בתחום הספציפי.
דוגמאות של מניות דואליות הנסחרות בארה"ב ובישראל
- טבע (Teva) – טבע, אחת מחברות הפארמה הישראליות הגדולות, נסחרת בבורסה בתל אביב ובנאסד"ק תחת הסימול TEVA. טבע היא דוגמה לחברה ישראלית שנעזרת במסחר הדואלי כדי להרחיב את בסיס המשקיעים שלה ברחבי העולם.
- אלביט מערכות (Elbit Systems) – חברה ישראלית העוסקת בטכנולוגיות מתקדמות למערכות ביטחון וביטחון אזרחי. אלביט נסחרת בתל אביב ובבורסת נאסד"ק תחת הסימול ESLT, וכך מושכת עניין גם משוקי הביטחון בארה"ב.
- צ'ק פוינט (Check Point) – חברת אבטחת הסייבר הישראלית, הידועה במוצרי אבטחת המידע שלה, נסחרת בבורסת תל אביב ובנאסד"ק תחת הסימול CHKP. המודל הדואלי מאפשר לה למשוך משקיעים בינלאומיים.
- פייבר (Fiverr) – פייבר, פלטפורמת השירותים הדיגיטליים, היא חברה צעירה יחסית שגם היא נסחרת בתל אביב ובנאסד"ק (FVRR), ומצליחה למשוך עניין רב ממשקיעים בזכות תחום עיסוקה בצמיחה גלובלית מהירה.
יתרונות המסחר הדואלי
- הגדלת נגישות למשקיעים גלובליים: רישום מניה בשתי בורסות מאפשר לחברה להגדיל את נגישות המניה למשקיעים בינלאומיים ולמשוך משקיעים ממדינות שונות שמעוניינים להיחשף לתחום עיסוקיה.
- פיזור סיכון גיאוגרפי: מאחר והמסחר מתקיים במספר בורסות, שווי השוק של החברה אינו תלוי רק בביצועי הבורסה המקומית, מה שעשוי לעזור להקטין את התנודתיות של המניה במצבי שוק קיצוניים.
- שיפור נזילות: כשמניה נסחרת ביותר מבורסה אחת, נזילות המסחר במניה משתפרת בזכות כמות רבה יותר של קונים ומוכרים הפועלים במקביל בשווקים שונים.
- חיזוק המוניטין: רישום בבורסות כמו נאסד"ק ו-NYSE מחזק את אמון המשקיעים הבינלאומיים, שכן אלו בורסות שמציבות דרישות רגולציה גבוהות במיוחד.
- דיבידנדים ותשואות נוספות: משקיעים במניות דואליות עשויים ליהנות מדיבידנדים המחולקים בהתאם למדיניות החברה. לדוגמה, טבע נוהגת לחלק דיבידנדים לבעלי מניותיה, מה שיוצר תשואה נוספת על ההשקעה.
חסרונות המסחר הדואלי
למרות היתרונות הרבים, ישנם גם חסרונות במסחר במניות דואליות:
- עלויות רישום ועמידה בדרישות רגולציה: כדי להיסחר בשתי בורסות, חברות נדרשות לעמוד בתקנות שונות ולהוציא על כך הוצאות נוספות, כולל תהליכי רישום, דיווח, וניהול שוטף.
- תנודתיות בתמחור: הבדלים בשעות המסחר בין הבורסות יכולים להוביל לתנודתיות זמנית במחירי המניה, מה שעלול לגרום לאי-וודאות מסוימת עבור המשקיעים.
- השפעת הפערים בשערי מט"ח: כאשר החברה מחלקת דיבידנדים במטבע המקומי שלה (למשל, שקלים) לעומת הדולרים בהם נסחרת בארה"ב, יתכן כי תנודות במטבע ישפיעו על ערך הדיבידנד במטבע המקומי.
מניות דואליות ודיבידנדים – דוגמאות והסברים
רבות מהמניות הדואליות הנסחרות בתל אביב ובבורסות ארה"ב מחלקות דיבידנדים לבעלי המניות, דבר שמושך משקיעים רבים הנהנים מהכנסה שוטפת בנוסף לשינויי שערי המניה. חלוקת הדיבידנדים מתבצעת בהתאם למדיניות החברה ולעיתים קרובות מחולקת הן למשקיעים בארץ והן למשקיעים בארה"ב באותם תנאים. דוגמה לכך היא אלביט מערכות, אשר נוהגת לחלק דיבידנדים תקופתיים לכל בעלי מניותיה, ונותנת תשואה נוספת למשקיעים שאוחזים במניה בטווח הארוך.
מדוע קיים מצב של מניות דואליות?
קיים יתרון רב עבור חברות ברישום מניותיהן בשתי בורסות שונות, שמספקות להן יתרונות כלכליים ותדמיתיים. חברות ישראליות רבות רושמות את מניותיהן הן בבורסה בתל אביב והן בארה"ב בעיקר כדי:
- להגדיל את בסיס המשקיעים: רישום דואלי מאפשר לחברות ישראליות גישה למשקיעים אמריקאים המעוניינים בתחומים כמו טכנולוגיה, פארמה, ואבטחת סייבר.
- להעלות את הנזילות בשוק: כאשר מניה נסחרת במספר בורסות, כמות הפעילות במסחר עולה, דבר המוביל לעלייה בביקוש ומקנה למשקיעים אפשרות כניסה ויציאה מהשקעה בצורה נזילה יותר.
- שיפור ההכרה הבינלאומית: רישום מניה בבורסות נחשבות כמו נאסד"ק ו-NYSE מעניק לחברה מוניטין בינלאומי ומושך תשומת לב הן מצד משקיעים והן מצד אנליסטים.
איך משקיע קטן יכול להפיק תועלת ממניות דואליות?
משקיעים קטנים יכולים להרוויח ממניות דואליות בשל הפיזור הגאוגרפי ונזילות המסחר המוגברת. הנגישות לשוק האמריקאי מאפשרת להם להיחשף לחברות ישראליות בפרספקטיבה רחבה יותר של השוק הגלובלי. בנוסף, השקעה במניה דואלית יכולה לאפשר רווחים גם באמצעות עליית הערך וגם דרך דיבידנדים קבועים, בהתאם למדיניות החברה.
סיכום והמלצות
מניות דואליות מהוות הזדמנות למשקיעים המעוניינים לגוון את השקעותיהם הן מבחינה גאוגרפית והן מבחינת תחום עיסוק. חברות כמו טבע, אלביט וצ'ק פוינט מציעות למשקיעים מקומיים וגלובליים הזדמנות לגוון את ההשקעות במניות יציבות עם דיבידנדים ותשואות לטווח הארוך.
- הבהרה: הכתבה נועדה למטרות העשרת הידע בלבד, ואין לראות בה המלצה או קריאה לקנות, למכור או לסחור במניות המוזכרות בה. המידע שמוצג כאן אינו מהווה ייעוץ פיננסי, השקעות או מסחר, והוא נועד לספק סקירה כללית על הנושא. כל השקעה בבורסה כרוכה בסיכון, ויש לבצע אותה לאחר בחינה מעמיקה של הנתונים והתייעצות עם יועץ פיננסי מוסמך.